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国海证券承销的市场首单铁路客运票款绿色资产证券化项目成功发行

发布时间:2019-11-04

  中证网讯(记者 胡雨) 近日中国国家铁路集团有限公司(以下简称“国铁集团”)的铁路资产证券化取得重大突破。10月30日,由国海证券股份有限公司(以下简称“国海证券”)担任管理人和销售机构的“集通铁路客运收费收益权绿色资产支持专项计划”成功发行,该项目是国铁集团发行的首单ABS,也是国内首单铁路客运票款绿色ABS项目。

  近年来,我国的铁路技术不断突破,高铁事业发展突飞猛进,中国高铁已经成为一张闪亮的国家名片。然而,铁路长期以来所具有的公益性特征和定价机制导致铁路客运资产经营长期微利、项目建设资本金不足、债务负担较为沉重。随着改革进入深水区,铁路系统作为重要发展引擎和基础设施,加快推进投资建设和资金不足的矛盾更加凸显。

  此前,国铁集团发布了《控股合资铁路公司开展资产专项支持证券化业务的实施意见》,提出支持铁路公司开展资产支持证券化业务,创新铁路融资方式,促进铁路公司可持续发展,深化铁路投融资改革探索新途径。铁路资产证券化是国铁集团改革的重要手段,解决了铁路建设快速发展和资本金短缺的矛盾,是平滑铁路建设和运营债务负担的重要金融工具。

  2019年10月30日成功设立的 “集通铁路客运收费收益权绿色资产支持专项计划”由中国国家铁路集团有限公司旗下(持股比例90%)内蒙古集通铁路(集团)有限责任公司担任原始权益人,国海证券担任管理人和销售机构,产品总规模9亿元,基础资产为铁路运营的客票收入,优先级资产支持证券获得中诚信证券评估有限公司给予的AA+级评级,期限为8年。据了解,该ABS产品完全基于集通铁路及基础资产的信用,国铁集团未提供增信。在市场惊叹于京沪高铁超强赚钱能力的同时,国铁集团的另一面却是高投入成本、大部分客运线路微利或亏损,如何盘活该部分铁路资产对国铁集团具有更强的现实意义。国海证券资产管理分公司相关人员表示,因该ABS产品为铁路客运行业首单创新产品,为此,国海证券项目团队与国铁集团、监管部门、投资者等相关方进行了长时间的沟通探讨,在资产筛选、产品设计、尽职调查、交易所备案、产品销售等环节做了大量工作,克服了许多困难,设计了诸多创新点,最终在深交所的大力支持下备案通过,并成功发行,让市场认可了铁路客运资产ABS的投资价值。

  据悉,此前交通领域已有公交客票、地铁客票、海上航运客票、高速公路车辆通行费、航空客票等相关ABS产品,本项目的成功发行也填补了交通领域铁路客票资产支持专项计划这一空白,交易所市场资产支持专项计划涉及的基础资产更加丰富。整容会什么有危险呢